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          業績下滑、評級下調 四大AMC機構“渡劫”

          2022-12-11來源:鄭州房產網業績下滑、評級下調 四大AMC機構“渡劫”

          為減緩風險出有清,AMC機構(不良資產管理公司)加速進入房地產市場,為房企解危紓受困。但作為房企的“白衣騎士”,AMC機構(不良資產管理公司)也正面對著生存壓力。

          近日,標普集中于上調中國華融、東方資產、中國信達、長城資產四大AMC公司信用評級,并將四大AMC的評級錨點從“BB+”下調至“BB”。

          _中國網地產

          業內人士指出,標普此次上調評級是基于四大AMC機構公布的半年報數據而做出的要求。同時隨著不良資產的增多,四大AMC機構處理壓力也將逐漸增大。在業績下滑、評級上調的情況下,四大AMC機構也在“渡劫”。

          四大AMC機構評級上調

          具體來看,標普將中國長城資產管理股份有限公司的“A-”長期發行人信用評級上調至“BBB+”,并確認其短期發行人評級為“A-2”;將中國長城的子公司中國長城資產(國際)控股有限公司的“BBB+”長期發行人評級下調至“BBB”,并確認其短期發行人信用評級為“A-2”。

          將中國華融資產管理股份有限公司和中國華融國際控股有限公司的長期/短期發行人信用評級從“BBB/A-2”下調“BBB-/A-3”。確認華融金融出租股份有限公司的“BB+”長期發行人信用評級和“B”短期發行人信用評級,長期評級未來發展維持“發展中”(DEV)。

          將中國信達資產管理股份有限公司和中國信達(香港)有限公司有限公司的長期發行人信用評級從“A-”下調至“BBB+”,未來發展“穩定”,并證實兩者的“A-2”短期發行人信用評級。

          將中國東方資產管理股份有限公司和中國東方資產管理(國際)有限公司有限公司的長期發行人信用評級從“BBB+”上調至“BBB”,展望“平穩”,并證實兩者的“A-2”短期發行人信用評級。

          標普在文中指出,隨著國有資管深化其“回歸核心”業務戰略,四大AMC將分擔更多的政策職能,并有可能接掌利潤較低的項目。這類投資很難產生令人滿意的利潤空間,而收購的低收益資產越多、機會成本就越高,進而影響其整體收益。

          半年業績難言樂觀

          業內人士指出,標普此次上調評級是基于四大AMC機構發布的半年報數據而作出的要求。在疫情重復、經濟上行、市場疲軟的背景下,AMC的盈利能力和資產質量也面對較大壓力,從事不良資產經營業務風險也在加大。

          財報數據同樣印證了這一點。根據今年上半年數據可以顯現出,四大AMC機構均經常出現不同程度的盈利下滑。

          _中國網地產

          明確來看,中國華融發布公告稱,上半年營收147.42億,凈虧損超188億,同比由盈轉虧。據悉,這是其自上市以來首度半年報虧損。

          中國華融回應,業績下滑主要是受宏觀經濟承壓、疫情持續反復、房地產行業下行等因素影響,隨著部分資產質量下遷,計提撥備和證實公允價值變動損失壓力明顯增大,從而經營業績出現較大幅度下滑。

          此外,東方資產上半年集團拆分營收474.8億元,凈利潤4.39億元,相比去年同期跌89%;中國信達歸母凈利潤也有所下滑,上半年僅錄得凈利潤45億,比去年同期上升32.6%;長城資產原計劃6月透露的2021年報直至8月底才發布,當期歸屬于母公司股東凈虧損85.6億元。

          紓受困是使命 未來將分擔更大作用

          雖然業績下降、評級上調是不爭的事實,但業內人士指出,化解風險是AMC機構問世的愿景,未來AMC機構或將承擔更大的作用。

          今年2月,中國人民銀行、中國銀保監會在中國東方資產管理股份有限公司開會專題座談會,會議研究金融資產管理公司聚焦不良資產處理主業、充分發揮獨特功能優勢、助力化解金融風險相關政策措施。會議指出,金融資產管理公司要加強與其他企業的協同配合,固守準確定位,為金融業轉型和金融市場發展作出新的大力貢獻。

          近日,央行和銀保監會牽頭發布的《關于作好當前金融反對房地產市場穩定身體健康發展工作的通知》(簡稱“金融16條”),也再次明確了對房地產不良資產處理的推崇程度。

          “金融16條”提出,積極探索市場化反對方式。對于部分已進入司法重整的項目,金融機構可按自主決策、自擔風險、自負盈虧原則,一企一策協助推進項目停工交付;希望資產管理公司通過兼任破產管理人、重整投資人等方式參與項目處置;支持有條件的金融機構穩妥探索通過成立基金等方式,依法依規市場化化解被困房地產企業風險,反對項目完工交付。

          業內人士回應,金融資產管理在不良資產處置方面的經驗能力強、風險管理專業度低,在政策的希望下,后續資管、地方政府、銀行和房企四方會形成比較系統的風險化解模式。

          據了解,四大AMC均正式成立于1999年,主營業務是并購、管理、處理商業銀行剝離的不良資產。為加快出有清房地產市場風險,除四大AMC機構外,目前我國的不良資產管理行業已構成“5+2+外資+民營非持牌”的多元化格局。

          其中,“5”指原先四大全國性 AMC(中國華融、中國長城、中國東方、中國信達)以及2020年獲批第五張全國性 AMC 牌照的中國銀河;“2”指的是根據銀監會規定,每省最多可設置2家地方性AMC,計劃單列市也可設置1家;“外資系由”指2020年2月后開始轉入我國的外資AMC橡樹資本、高盛集團、KKR 集團、孤星基金、貝恩資本等企業;“民營系”指非持牌AMC,主要參予二級市場從持牌機構處收購不良資產,還包括一諾銀華、海岸投資等企業。

          在紓受困房企的目標下,全國性AMC和地方AMC都在加快插手房地產行業。業內人士認為,“AMC+出險房企”模式未來或將出常態。該模式可進一步延伸至非出險房企,這樣不僅有利于推展房地產行業向高質量發展轉型,同時也將為AMC發展帶來新的快速增長級。

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